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粉笔有限公司（简称“粉笔”）今日在香港联合交易所主板上市，股份代号为发售价为每股9.9港元，股份以每手500股为单位进行交易，全球发售所得款项约为1.2亿港元。 粉笔是一家非学历职业教育培训服务供货商，致力于通过科技及创新普及优质非学历教育培训服务，花旗、中金在线（香港）、美银证券为联席保荐人，腾讯、IDG、经纬创投、高瓴等知名投资机构均位列股东行列。 粉笔的创始人、主席兼首席执行官张小龙先生表示：“公司的上市，不仅仅意味着股票可以交易，更多的是意味着我们得到各方面的认可，同时也将让公司得到更大的知名度和更高的公信力。成为一家公众公司是荣誉也是责任，2023年我们要以更好的产品服务，更负责的态度，服务好用户，创造更好更多的社会经济价值，回报支持我们的用户和社会。” 据悉，粉笔将此次募资金额的52%用于丰富课程内容和扩大学员群体，28.5%将用于加强内容及技术开发能力，12%将主要用于为新开发的课程开展营销活动，7.5%将用作营运资本及其他一般企业用途。 据公告，粉笔此次在港交所挂牌上市，最终招股价为每股9.9港元，共计在全球发售2000万股股份，其中香港及国际发售股份分别占比10%和90%，此外有15%的超额配股权。 粉笔自2022年12月23日招股至2022年12月30日截止，香港公开发售初步提呈发售的香港发售股份已获得超额认购，相当于香港公开发售初步可供认购的合共200万股香港发售股份约33.88倍。国际发售初步提呈发售的发售股份已获超额认购，相当于国际发售初步可供认购的合共1800万股发售股份约2.32倍。 招股书透露，在所有招录类考试服务供应商的调查中，有58.7%受访者将粉笔作为首选。弗若斯特沙利文调查证实，购买粉笔服务及产品的调查参与者中有47.5%是由其同学及朋友推荐，93.6%的参与者愿意向其他人推荐粉笔的产品及服务。 粉笔的核心收益来源于在线培训、线下培训、教材以及辅导教材的销售三大板块。粉笔在 2019 年、2020 年、2021 年分别实现总营收 11.6 亿元、21.32 亿元、34.29 亿元，2019年至2021年收入复合增长率高达71.93%，增速强劲。据弗若斯特沙利文报告，中国职业考试培训行业2016年至2021年的复合年增长率为16.3%。 招股书显示，粉笔于2013年推出了中国招录类考试培训行业首个综合在线手机应用程序，平均月活跃用户由2019年约290万人增至2020年约470万人，再增至2021年约650万人，并进一步增至截至2022年6月30日止六个月约750万人。 2014年9月，粉笔通过在线渠道推出系统化的公职人员考试培训课程，并依靠自主研发的RTC直播系统，解决了用户学习受地域限制的困扰。RTC直播系统可支持单个班级逾10万名学员提供直播大班课，延时低于500毫秒。 2015年3月，粉笔推出的首个大型招录类考试在线模拟考试系统“粉笔模考”也备受用户青睐。该系统可以在模考结束后一分钟自动生成参与者的分数和百分比排名，让参与者了解进度定目标岗位并制定针对性的学习策略。截至2022年6月30日，粉笔总计为4590万名参与者举行多种在线月，粉笔还推出了国内首个综合在线题库，该题库在问题讲解及模考问题的设计方面一直处于行业前列。据招股书，截至2022年6月30日，粉笔的题库总共有约230万道问题，学员通过平台进行的线亿次，对应的习题数量超过309亿道。 此外，粉笔还先后开展了大数据、人工智能、OCR及云技术等项目研发，用以解决发展过程中遇到的技术问题，为新产品的研发保驾护航。 招股书显示，粉笔在249名专家组成的内容开发团队支持下，在内部开发了绝大部分内容，包括课程设置及教学资料。 2014年9月推出的“系统班”产品，已经成为用户心中的性价比极高的王牌产品。除此以外，粉笔还针对学员的练习需求，推出了“新手训练营”产品，有效提高用户学习的积极性。2020年6月推出的“精品班”产品，将线下小班课形式搬至线上，更为精细化地服务满足了学员更多的学习需求。2022年上半年，在线万人次。 近期先后出台明确支持职业教育发展前景的政策，为相关教育股提供驱动股价的正面因素，教育股强势上涨。 2022年12月21日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，要求深化职业教育供给侧结构性改革，提出把推动现代职业教育高质量发展摆在更加突出的位置。 2022年12月14日，中共中央、国务院印发的《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》对外发布，其中重提了“支持和规范民办教育发展”。 据中信证券研报分析，《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》文件从资本、人才、产业等领域进一步为职教发展提供支持，继续肯定资本在职业教育发展中的作用。继《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》中提到“支持和规范民办教育发展”后，本次文件有望进一步强化市场对于职业教育板块的投资信心，板块估值有望继续迎来修复。 另据公开数据资料，我国目前已经建成全世界规模最大的职业教育体系。2022年5月正式实施的新《职业教育法》首次以法律形式明确了“职业教育是与普通教育具有同等重要地位的教育类型”，肯定了职业教育的重要性，并标志着我国现代教育体系建设进入法制化阶段。 根据弗若斯特沙利文报告，中国非学历职业教育培训包括职业考试培训及职业技术培训，市场规模以收入计算预期在2026年达到1102亿元，中国招录类考试培训服务的渗透率预计将由2020年的25.6%增至2026年的28.9%。其中，2021年，粉笔以4.3%的市场份额在中国职业考试培训行业排名第二。 |
