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国庆节假期，港美股虽然履历超等过山车，但好歹全体上涨幅度不小。本来认为节后的A股能送来开门红，千万没想到，开盘没有欣喜，只要惊吓，A股的摆烂，超出了所有人的想象。 截至收盘，沪指间接失守三千点，深成指和创业板跌超2%，消费、医疗、芯片、汽车这些已经被本钱捧上天的焦点板块，现在倒是一个个榜一大哥带头砸盘，可谓比惨现场！ 截至收盘，A股的跌幅榜中，芯片半导体、电子、旅逛、食物饮料、饮料、汽车霸榜，良多细分概念指数跌幅跨越5%。 不止是A股，港股也同样遭到沉仓，三大指数都跌了3%或以上，几乎把上周三的超等大涨吐了出来。同样也是上述焦点行业的成分股龙头带头砸盘。 A股芯片半导体是最大沉灾区，有4只个股跌去20CM，跌超10%个股的也跨越了20只，而且此中良多都是某细分财产链节点上的市值几百上千元的焦点龙头：北方华创跌停（10%）、海光消息中微公司均跌20%、澜起科技跌近16%，韦尔股份、华润微、兆易立异、卓胜微等也跌超6%。 这背后，又是美国乱挥制裁大棒，以至此次干脆连莫须有的“罪名”来由都懒得用了，间接甩出一纸清单，激发半导体行业巨震。 客岁三季度，全球呈现“缺芯潮”，芯片价钱持续飙涨刺激各大厂家大幅扩产，可是到了本年，全球经济下行导致需求快速萎缩，芯片供过于求进入阑珊周期，良多企业都正在大量投入研发和产能扩张之后，面对开支庞大却营收和利润双降的运营压力，现在再加上美国的再次起事，无疑是落井下石。 其实美韩芯片巨头也正在面对需求下行导致业绩受损，英伟达和AMD周五股价闪崩，一个跌5%，一个暴跌14%，纷纷创下年内新低。韩国三星曾经率先爆雷，三季度业绩预告的净利润以至同比大降32%，呈现三年来初次下滑。 白酒股午盘大幅跳水，全面飘绿，茅台跌近5%，五粮液、汾酒跌超6%，老窖跌近9%，越是高端，跌得越干脆。午后市场又传公事员“禁酒令”，让本来失望于假期销量未见回暖的资金愈加发急抛售。 目前这一传说风闻未见辟谣，现正在业内阐发也很很难辨实假，终究这工作过去呈现过，未尝不成能。但也有阐发认为，若是是实的话，可能会影响白酒行业特别高端白酒的消费。但高端白酒一曲是很主要的税收来历之一，也并非居平易近的通俗消费品，正在当前需要更多财务补助搀扶其他行业的布景下，时点似乎不大合适。 旅逛经济板块的大跌，是国庆假期期间的全体消费形势没有欣喜，本来大师预期疫情衰退之下全国旅逛经济能够送来报仇性消费释放，虽然客不雅来看确实回暖不少，但也并没有暖到让人欣喜。这算是猜到了开首，没有猜到成果。 更宏不雅的利空正在于，假期期间美国俄然又大幅升温的加息预期，激发全球流动性二次发急，导致全球金融市场的超等过山车行情。 最要命的，是俄乌和平连日进入最严重的场合排场，越来越激化，正在北溪天然气管道和克里米亚大桥被炸，到乌克兰首都基辅被持续袭击。两边从局部试探，正正在逐步升级到全面和平的态势。 再加上OPEC+结合颁布发表至少减仓原油200万桶/天的刺激，激发全球能源一周飙升超16%。虽然这刺激了A股能源板块逆势大涨，但正在庞大的经济冲击影响面前，底子何足道哉，不只不是功德，反而是严沉晦气要素。 正在外面，我们面对两个最大的问题，一个是美国，一个是俄乌和平。而且这两个要素的影响，短期内不会见到尽头。 美国无底线放水带来的通缩危机、以及对我方不可一世的针对，同时俄乌和平激发的欧洲能源危机，正正在把全世界经济拖入深渊，更让全世界金融市场都为之埋单。 现在的俄乌场面地步，曾经不再是欧洲的能源问题，它会导致全欧洲的经济成长呈现解体，进而对全球良多行业的供应链呈现断裂，谁也不成能独善其身。 正在这种场合排场下，全球金融市场必定会遭到冲击，即便是有强势美元霸权神功护体的美股，也遭不住自损八百的危险，所以受制的大A股，就不克不及破例了。 要晓得，国内本身的经济布局转型布景和因各类形式面对的压力，传送给国内金融市场的压力本来就大，当前股市还能维持相对没有跌太多的场面地步，曾经很是不容易。 从客不雅上看，A股的全体表示取2018年的环境差不多，正在当前更复杂的晦气布景下，能守住就曾经不错了，我们实不克不及期望太多，最好有清醒认知。 现正在的买卖情感明显有无理性发急成分，发急会形成持续超跌，良多行业即便曾经身处于估值程度汗青低点，具备持久上车价值，也没有留得住投资者的关心。 从跌幅的环境看，这段时间以来，新能源、半导体、医疗、互联网、以至大金融这些资金遍及沉仓的行业板块都呈现了很大幅度的回撤（大都跨越30%），以至此中一些行业巨头的跌幅曾经呈现腰斩。 鉴于目前形势看仿佛也还没有较着的改不雅。所以这种环境下，我们也需要想想若是再跌下去，各大沉仓基金的空间余地还有多大。之前有些很早就入市的基金产物虽然堆集了大量的浮盈空间，但若是回撤太多，不免激发新一轮的赎回潮风险。 现正在的行情和发急买卖情感线年四时度时的环境，我们也看到了这两个很是走势之后，股市很快呈现了反弹。 虽然当前的宏不雅布景愈加复杂严峻，但现正在良多行业具有底部估值劣势，对于之前的宏不雅要素曾经消化比力充实（但没有消化假期以来呈现的美国导致和俄乌场面地步新变数），持久设置装备摆设的平安垫还具备的。 从行业的视角看，对于芯片半导体，虽然面对美国无所不消其极的遏制和打压，但国度的芯片半导体财产持久冲破和兴起是不成阻挠的趋向。现正在他们不给我们用，也是让出了国内的市场。现正在良多芯片企业正在不吝价格死力投入所有资本搞研发冲破，这些付出正在未来必然不会白搭的。 所有，现正在这些科技企业呈现大跌，不妨多点耐心期待发急情感过去。这些必需且成漫空间庞大行业龙头股，每次幅度较大的下跌之后再抽时间入场，中持久反弹的报答都不会差。 对于消费板块，我们仍是能够继续寄但愿于疫情衰退以及政策面的一些办法改变带来的修复机遇，根本消费是刚需，疫情和宏不雅经济短期冲击，只会对消费短期压制，不成能摆荡成长逻辑。所以等当前经济苏醒，消费板块的高光必然仍是回来的。 至于其他成长板块，好比光伏、锂电、新能源车等，其实是之前涨太多存正在估值泡沫，但成长逻辑没有太大影响，所以若是此次发急下跌太多，其实也是不错的上车机遇，跟上面的芯片半导体逻辑差不多。 有人说，若是你爱一小我，让他炒A股吧，套住他从套住他的股票起头；若是你恨一小我，让他炒A股吧，让他宝马车进去，自行车出来！若是你对一小我爱恨交加，让他去炒股吧，由于他会从此生不如死！ 就正在节前，良多阐发也包罗我们都曾对10月的行情预期发布过看好概念，支撑逻辑是国内经济形势会跟着疫情衰退而送来转暖，迭加主要会议的政策利好预期，股市最少具有很好的平安垫。 不止是我们，就算良多国内的一流机构都呈现误判。其实这也没法子，这些都是难以预测的外部风险。但这也申明了，对于投资，宏不雅形势一旦构成，短期就很难改变。 有人说，股王茅台大跌会是熊市的最初一跌，由于它是价值投资的最初阵地，它的倒下意味着市场的发急到了极致，正在此之前，其他行业早就超跌成渣已久了。所以只要后续有一点利好，城市成为但愿沉燃的火种。 但现正在艰难的形势还未竣事，茅台也没有跌停，这大概意味着形势还没把市场逼到绝地，市场的决心还正在。 最初，近期全球股市波动很大，国内市场也是几次气概转换，格隆汇价值学苑将不时邀请我们的首席来准时为大师讲解当天行情、阐发投资机缘标的目的，干货良多，欢送大师关心我们的视频号“格隆汇价值学苑”。 |
