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单纯因为单一事件或数据看起来属于利好，而大举买入这些资产，是一种简单的线性思维。深入分析数据背后的逻辑，有时会得到相反的结论。 至9月20日，中国十年期国债收益率下行至2.69%，美国十年期国债收益率则上行至3.49%，利差倒挂80个基点。 8月26日，全球央行年会上，美联储主席鲍威尔的讲话展露鹰派，强调美联储控制通胀的决心，将通胀降低到2%是工作重点；必须坚持紧缩，直到成功控制通胀。 昨晚更有消息，鲍叔为了全力粉碎市场转鸽预期，撕掉了准备好的央行年会讲稿重写，直接击碎市场对停止加息的幻象，由此，时隔20年后，美元指数再次突破110大关。 紧接着，9月13日，美劳工部发布8月CPI数据，同比大涨8.3%，核心CPI同比涨6.3%，超过市场普遍预期。 数据公布之前，市场的猜测是9月份美联储会不会加息75个基点；数据一出来，通胀快速回落预期落空，甚至预期将加息100个基点。 在美联储持续加息背景下，跌的不光是人民币，其他国家和地区，包括经济发达的欧洲和日本，货币都在贬值。 说出来你可能不信，人民币只是跌回到2年前的水平，但日元已经跌回24年前的水平。英镑更惨，跌到1985年、也就是37年前的位置。 韩国更是打响本币保卫战，因为韩元对美元汇率逼近1400“警戒线年以来最低水平，不得不大量抛售外汇储备来支撑本币。 今年以来，人民币对美元的总体跌幅是10.39%，但对欧元汇率升值了2.87%，对日元升值了13.17%，对英镑升值了6.77%。 相反，央妈的工具箱里有足够多的工具，比如外汇风险准备金率、逆周期因子等等，只是对“7”这个整数关口看得并没有那么重。 2019年8月人民币破7时，央妈就发线”不是年龄，过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里；“7”更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。 破7是事实，也是正常的，但只是阶段性破7，未来不会出现单边上涨或者单边下跌，这就是央妈的态度。 目前市场普遍预期加息75BP，甚至有预期加息100BP的，如果在预期之内，美元指数应该也不会有太大的动静。 为了规避人民币贬值风险而大买黄金，短期金价下跌带来的价差损失，可能比人民币贬值带来的损失还要大！ 除了2020年1月6日-2020年5月27日这波贬值，金价是直接上行之外，其它3次贬值，金价都经历了一段先跌后涨的行情。 至于买QDII，大家的逻辑是，买QDII可以将人民币换成美元资产，美元升值，将来换回人民币时，可以赚取汇率价差。 说得极端一点，即使可能买的是某只QDII债券基金，前五大重仓债券即使有一个踩雷，基金净值大跳水，光靠美元升值换回的汇率兑换差价，远不足以弥补在投资市场上的损失。 再说个更直观的感受，2017年人民币贬值时，一群人嚷着要买香港保险，因为香港保险以美元和港币计价。 实际上，人民币贬值升值，对大多数普通人来说，没有那么大的影响。像2017年那时候什么财富保卫战，换美元资产，来来回回折腾，可能还不如存定期存款的收益高。 房企是外债的大户，现在资金本身就紧张，人民币对美元贬值，等于进一步提高融资成本，日子会更难。 炒股也好黄金也罢，很多老铁都容易陷入线性思维，对信息的处理只停留在表象，而没有深入了解本质，所以总是被套得动弹不得。 文中观点仅供参考，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。本公众号所载内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势等判断进行投资的参考。我司对这些信息的完整性和数据的准确性不作任何保证，不保证有关观点或分析判断在未来不发生变更，不代表我司的正式观点。投资者在做出投资决策前应仔细阅读基金合同、招募说明书以及在中国证监会指定信息披露媒介上发布的正式公告和有关信息，了解基金的风险收益特征及风险评级，投资者应当根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和自身的风险承受能力相适应。中国证监会的******不代表中国证监会对基金的风险和收益做出实质性判断、推荐或保证。以上材料如需转载，请联系本公众号运营人员，谢谢支持。 |
