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，公司从产品开发、生产投入、供应管理和质量保障等方面积极响应客户需求并全面满足交付。随着高端产品的出货比重增加、及持续降本增效，报告期内公司产品毛利率有所提升。
值得注意的是，英伟达是ChatGpt最核心受益的龙头公司，谷歌也在发力追赶，如果今年800G光模块放量供货英伟达，年底会增厚多少业绩呢？
同时在AIGC 爆火背景下，作为光模块龙头，公司同样受益，并具备CPO 方案光引擎等核心器件自制能力！ 事件：公司发布2022 年业绩快报。2022 年，公司实现营业收入96.42 亿元，同比+25.30%；归母净利润12.36 亿元，同比+40.92%，扣非净利润10.50 亿元，同比+44.32%。单Q4 预计实现营业收入27.77 亿元，同比+17%，环比+5%；归母净利润3.83 亿元，同比+21%，环比+6%；扣非归母净利润2.71 亿元，同比+25%，环比-19%。 点评：1、200G、400G 加速放量，全年业绩略超预期：受益于海外数据流量需求增长与云厂商资本开支的继续提升，数通市场200G/400G 光模块升级放量，公司收入持续增长；业绩增速显着高于收入增速，归母净利润率同比提升1.42pct 至12.82%；其中苏州旭创单体报表净利润12.63 亿元，同比+35%，扣除股权激励影响后苏州旭创净利润达13.28 亿元。展望未来，2023Q1 业绩预计短期承压，但800G 升级确定性强，未来有望拉动行业增速显着回升。 2、800G 增长驱动力逐渐显现，公司持续引领数通市场：800G 大客户谷歌、英伟达等有望于2023 年实现放量，公司800G 光模块已接到海外客户批量部署订单，开启规模量产第一年，贡献主要业绩增量；未来公司有望继续引领市场，高份额率先出货，并有望于2024 年开始迎来业绩向上拐点，深度受益800G 新一批产品升级周期。同时在AIGC 爆火背景下，作为光模块龙头，公司同样受益，并具备CPO 方案光引擎等核心器件自制能力。 3、激光雷达代工业务“雏形初现”，开辟新增长曲线：公司依靠在光电封装技术领域的深厚积淀，进军激光雷达核心部件和整机代工业务，协助激光雷达客户进一步降低BOM 成本、提升产品性能与交付能力。伴随激光雷达市场规模持续成长，代工需求有望提升，开辟成长“新天地”。 盈利预测与投资建议：我们调整了盈利预测，预计2022-2024 年公司实现归母净利润12.36、14.93、20.04 亿元，对应2023 年2 月27 日收盘价PE 为22.4、18.5 和13.8 倍，维持“增持”评级。 风险提示：海外云服务商资本开支不及预期；国内云厂商200G 需求不及预期；800G 升级不及预期；新业务拓展不及预期。 |
