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今年以来，虽然A股一直震荡揪心，但债券市场一直表现不错，不管是中短债还是固收增强，厂长观察到不少 但最近厂长发现，债券市场也有了些许波动。上周中证全债（净）指数下跌了0.07%，万得中长期债券型基金指数也跌了0.04%。（数据来自wind，2023/7/24-2023/7/30） 因为债券虽然票面上的利率是固定的，但是买卖债券的价格是波动的。举个例子，你花100块买了一张10年期、年利率为2%的债券，但是你刚拿了1年，就不想继续持有了，这时候市场上愿意买你这张债券的人只愿意出价90块，那你这笔投资其实就是亏钱的。 是指在货币政策紧缩时、央行连续加息等影响下，市场利率提高时，债券市场因此遭受一定打压，债券价格随之下跌所面临的风险。 债券的交易市场有两个，一个是场内的上交所和深交所，一个是场外的银行间债券市场和商业柜台市场，交易额也比较大，每次交易量几千万甚至数亿级别。 这就导致基金经理交易债券时，容易因为市场流动性，在短期内无法以合理价格卖掉债券。也许要把价格降得较低，或者等上较长时间才能出手。 踩雷风险也叫信用风险，是指发行债券的借款人，不能按时支付债券利息或偿还本金，从而给债券投资者带来损失的风险。说简单点，就是借的钱还不了了。 这也意味着，债券基金一旦踩雷，对净值影响很大。有的踩雷债基，最高一天可能下跌超10%。相当于一天就把基金几年的收益都亏没了。 比如二级债券基金和偏债混合型基金的净值走势跟股票市场走势就比较紧密。还有可转债基金，也会受股市行情影响。 简单说就是，股票和债券市场的牛熊表现往往是反方向的，比如今年上半年的情况就很典型。出现这一现象的原因有三个层面： 股市作为经济的晴雨表，一般当市场预期经济向好时，股市会上涨，但如果经济基本面向好，对利率债收益率其实会有向上推动的作用，就会导致债券价格的下跌，从而发生跷跷板效应。 经济基本面向好会带动股市上涨，同时股市上涨带来“赚钱效应”，使得投资者的风险偏好提高，很多人会选择赎回债券去买股票，从而导致债市走熊。 经济向好、股市上涨，一般会伴随物价走高，央行或者监管机构为了控制通胀水平，可能会收紧货币政策，货币政策转向带来整个货币资金市场利率的上行，引发债券利率上行，导致债券价格下跌。 我们再回看上周债券市场的调整原因，其实答案已经呼之欲出了。上周的政治局会议让大家对经济基本面和股市都有了更多信心，市场普遍预期，随着稳增长政策的逐步落地，将利好股票资产，债券收益率可能承压。上周确实A股市场也有所表现。 但同时，当前货币政策继续维持宽松，整体环境还是有利于债券市场的，而且政策落地也需要一些时间。所以，在厂长看来，在经济增速仍然偏缓的格局下，债市目前的调整大概是短期的震荡，而非行情的逆转。大家不用过度紧张啦~ 如果大家搞不清股票和债券市场到底哪个投资性价比更高，也可以借助中欧财富投资助手工具来进行查看了解，点击下方小程序卡片，即可体验~ 郑重声明：天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资决策建议，据此操作，风险自担。数据来源：东方财富Choice数据。 郑重声明：天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考，使用前请核实，风险自负。 |
